美国7月消费者价格指数(CPI)同比上涨8.5%，仍处于高位运行，但相较于6月CPI同比上涨9.1%的40年来峰值是有所回落，股指、期货等市场也因此出现了大幅上涨的趋势。国内厚壁钢管现货市场价格开启上涨模式，方坯价格从7月26日的3550元涨至8月1日的3760元，带动了无缝管上下游市场价格拉涨。但由于当前厚壁无缝钢管行业下游需求疲软，同时川渝，新疆、华北地区陆续出现疫情，使得价格上涨趋势并未持续，且在8月下旬出现连续下跌行情，而9月份美联储将继续加息，对国内交易市场又将是一个不小的刺激。

一、八月份国内无缝管价格延续下跌

图1 2021年-2022年十大主导城市108*4.5无缝管市场均价走势图

8月份国内无缝管价格继续下跌，但是跌幅较7月份收窄。进入八月份，疫情以及国际环境有所缓和，同时美联储7月份加息在预期之内，同时7月CPI数据显示美国通胀降温，这意味着美国的通胀可能已在6月份见顶，市场对美联储9月加息幅度的预期有所下降，因此厚壁钢管市场价格出现了小幅反弹迹象，而国内无缝管价格也出现了短暂的小幅上涨。但是由于当前无缝管内需增量不明显，且市场对于8月份预期并不乐观，无缝管市场价格处于200元内反复震荡走势。而与此同时部分主流管厂陆续检修，检修为期一周以上，使得无缝管供大于需的状态得以改善，市场价格也有持稳迹象。但是20日左右全国疫情又有严重的迹象，同时期货盘面在9月份美联储加息预期下持续下行，带动方坯价格大幅下跌，主流地区方坯出厂执行价3690元，而管坯价格也有窄幅下调，再加上南方的持续限电使本就需求不足的无缝管市场“雪上加霜”，无缝管价格在连续半个多月的震荡后开始连续下跌，鲁、冀、浙、沪等主流地区三日内连续下跌80-200元，中等连轧无缝管市场报价5060-5300元。

据云商平台监测数据显示：截至8月31日，国内十大主导城市108*4.5无缝管市场均价5699元，较上月同期跌106元。

二、方坯与管坯及南北方管坯价差均有扩大

图2 2021-2022年南北方样本无缝钢管厂家20#热轧管坯及唐山普碳方坯价格走势图

8月末，北方地区无缝钢管厂家20#热轧管坯出厂报价4080-4220元，20#连铸出厂报价4090-4350元；南方地区20#热轧出厂报价4350-4600元，北方新天钢、南方东方两家无缝钢管厂家热轧管坯价差维持在270元左右，较上月同期相比两者价差有所扩大。进入8月以来北方管坯价格持续窄幅震荡，而江浙地区无缝钢管厂家受到限电影响，管坯供应紧张，使得无缝钢管厂家有意挺价。但北方地区钢投特钢投产，使得北方市场管坯略有增量，加上期货盘面带动下，8月最后一周北方管坯价格连续下调，使得南北方价差扩大。不过无缝钢管厂家对于9月份预期并不悲观，因此管坯跌幅不及方坯，因此方坯与管坯之间价差也有所扩大。

三、无缝管供应略有减量 市场供大于需行情缓和

据调研，截至8月25日，山东临沂、聊城、潍烟地区21家样本108条产线（连轧10条连轧）开工率51.8%，较上月同期下降0.9%；无缝管厂总库存40.6万吨，较上月同期减少1.49万吨。8月初部分河南及山东部分管厂进行检修，使得无缝管产量小幅下降，而恰逢价格有小幅拉涨迹象，在“买涨不买跌”的心态下，无缝管需求略有回暖，使得市场供需关系得以缓和。

四、无缝管出口情况略有回暖

据海关最新统计显示，7月我国出口无缝管43.06万吨，环比减少13.3%，进口无缝管0.95万吨，环比增长1.1%；净出口无缝管42.11万吨，较上月下降1.7%。1-7月累计出口无缝管241.21万吨，进口无缝管7.79万吨，其中石油天然气无缝套管比6月份出口量减少6326吨，环比减少3.75%；石油天然气钻探无缝管环比6月份减少4067吨，环比减少2.3%。随7月份延迟发货订单发出后，出口量开始缩减，基本符合预期，预计轻工类间接出口依然旺盛，而无缝钢管直接出口将由增转降。

五、九月份国内无缝管市场或将先抑后扬

1.基建投资持续加码 项目稳中有进

中国国务院8月24日公布稳经济一揽子政策的19项接续政策，其中包括在3000亿元政策性开发性金融工具已落到项目的基础上，再增加3000亿元以上额度，此外还将依法用好5000多亿元专项债地方结存限额。2022上半年，中国建筑完成新签合同额20,245亿元，同比增长10.8%,其中基建业务新签合约额5,148亿元，同比增长31.1%，保持高增速，实现了稳中有进。随着大批基建项目开工，7月份挖掘机销量同比增速由负转正，结束了连续14个月下滑的态势。预计9月份以后，工程施工条件好转，将出现一波赶工的情况。

2.管坯供应略有增量 但需求增量仍需时间

今日8月以来，气温逐渐升高，用电需求量随之增加，而当前我国火力发电占比60%以上，这也就意味着煤炭用量的大幅增加，使得焦炭价格连续两轮提涨，间接带动矿石、废钢等炼铁炼钢原料成本增加，继而促使管坯价格小幅拉涨。而8月中下旬，随着南方限电以及高温天气的褪去，原料价格涨势暂缓，管坯价格也随之开启窄幅震荡走势，而8月最后一周，钢投特钢试运行下，管坯产量有小幅增加，同时管坯市场的供需格局也悄然变化，但是以临沂为主的管厂开工率依旧保持在35%左右，而短期对管坯采需求量也并无明显增加，在供大于需的预期下，管坯价格仍有下跌可能。

3.期货区间震荡并在月末不断下探新低 市场信心受挫

因7月美联储加息在预期之内，且8月初利空出尽，期货盘面出现了大幅反弹，螺纹主力一度上探4200元的高点，但在反复试探后，现货需求并未达到预期，同时8月下旬受新疆、西藏疫情不断扩散的影响，工程项目停工修整，使本就需求不理想的无缝管市场，对于需求减量预期更浓，加上9月份美联储将再次加息，以至于市场对9月份预期偏悲观，价格也在8月末连续下跌。

总而言之，虽然9月份上半月可能会因疫情而导致无缝管需求不足，但是在基建投资不断加码，基建项目审核不断加速情况下，9月下旬需求还是有快速增量的可能，因此九月份国内无缝管市场或将先抑后扬走势。