【综合结论】

供应方面，本周五大厚壁无缝钢管品种供应超预期回升，增至886.08万吨，增量15.66万吨，增幅1.8%，其中建材环比增量9.6万吨，增幅2.6%，板材环比增量6.08万吨，增幅1.2%。

本周五大品种除线材，均有回升，且以螺纹钢表现最为突出。线材本周减量原因在于短流程企业复产增量不及长流程企业延长检修周期和品种转产导致的减量，进而使得整体供应下降。其余品种增量的主要原因在于，短流程企业复工复产加快进程，长流程铁水产量逐步恢复，进而使得供应水平有所恢复。综合来看，目前供应水平仍处相对低位，部分企业受冬奥会限产影响还未开始执行复产计划，后期供应仍有增量预期，但因冬奥会结束即迎来残奥会，后期增量空间仍相对有限。

库存方面，五大品种厚壁无缝钢管总库存春节后连续累增三周，环比上周增加110.41万吨，增幅5.0%。分品种看，建材库存增加100.78万吨，增幅为7.0%；板材库存增加9.63万吨，增幅1.3%。；分指标看，无缝厚壁钢管厂家库存环比减少23.07万吨，降幅3.5%；社会库存环比增加133.48万吨，增幅8.7%。

本周我网调研的五大品种无缝厚壁钢管厂家库存首次出现去化，社会库存延续累增，增库区域也是预期内的集中于华东和南方。无缝厚壁钢管厂家库存出现去化的主要原因在于员工返乡，复工复产节奏逐步恢复，无缝厚壁钢管厂家发货节奏逐步加快，缓慢交付冬储订单资源。社会库存累增的主要原因在于市场需求尚未回暖，无力消化大量资源流入，供需错配进而导致库存延续累增。综合来看，往年正常累库周期基本会延续4-5周左右，从目前累库幅度和库存水平来看，或照此规律，在3月初左右出现库存拐点。

消费方面，本周五大品种周消费量增幅37%。其中建材环比增幅108%，板材环比增幅15%。

元宵节之后员工返乡比例增加，复工复产节奏加快，但是整体消费表现仍处初步回暖迹象，还未完全复苏。分行业来看，建筑厚壁无缝钢管终端的基建和地产，因工地开工还在起步阶段，刚需还未完全释放。从我网调研的混凝土数据也可间接佐证，截至2月16日，部分搅拌站开始复产，国内500余家混凝土出货量止降回升。板材终端相关的汽车、家电、机械、造船等行业目前也正缓慢起步中，加之前期备库能保证短期内正常生产，刚需采购意愿不高。综合来看，节后第三周需求表现虽整体仍处偏弱状态，但周消费量预期内缓慢回升，复苏节奏逐步加快。

【分项解读】

据统计，建材方面，分品种来看，螺增线降，螺纹钢增量突出；分域来看，华东、华中、华北和西北整体增量较为明显；分省份来看，河北、浙江、福建、湖南和陕西主要因节后设备复产和铁水缓慢恢复而增量明显，山西因冬奥会限产而减量明显；从工艺来看，本周长短流程同步预期内同步增量。热卷方面，本周热轧产量小幅回升，主要降幅地区是华北地区，主要是冬奥会限产影响继续延续，主要增幅地区是华中地区，主要是新增无缝厚壁钢管厂家复产，当地前期疫情影响过后虽仍有冬奥会限产，但不影响轧机复产，仍未满负荷生产。

据统计，建材方面，节后第3周建材厂库首次去化，去库区域集中于华东、华中、华南和华北；去库省份集中于山西、广西、安徽和云南。从工艺角度来看，因电炉企业节前备库水平低，且最近才恢复生产，因此厂库去化主力集中于长流程生产企业。目前降库的主要原因在于元宵节后员工返乡，企业复工复产，无缝厚壁钢管厂家出库发货和在途运输条件逐步恢复正常，使得厂库外发节奏加快。热卷方面，本周无缝厚壁钢管厂家库存小幅下降，主要增幅地区是华中地区，主要是无缝厚壁钢管厂家复产后供给增加，导致厂库略有累库，主要降幅地区是华北、华东地区，无缝厚壁钢管厂家加速前移厂库，导致厂库下降。

据统计，建材方面，以螺纹钢为例，从三大区域来看，本周华东、南方和北方分别环比增加50.92万吨、18.47万吨和31.41万吨；从七大区域来看，各区域均有不同程度累增，其中以华东、东北和华北居多。从城市来看，上海、杭州、南昌、南京、西安等为主要增库城市。热卷方面，从三大区域来看，本周华东、南方和北方分别环比增加3.2万吨、5.21吨和1.18万吨；从七大区域来看，各区域均有不同程度累增，其中以华东和华南居多。从城市来看，乐从、成都、上海、无锡等为主要增库城市。综合来看，节后第三周，厂库前移节奏加快，市场资源入库增幅扩张，加之刚需尚未复苏，资源难以消化，进而导致社库延续累增。

据统计，本周五大品种库存总量为2300.08万吨，环比上周增加110.41万吨，其中建材库存增加100.78万吨，增幅为7.0%；板材库存增加9.63万吨，增幅1.3%。上期库存总量为2189.67万吨，环比节后第一周增加159.65万吨，其中建材库存增加111.2万吨，增幅为8.4%；板材库存增加48.45万吨，增幅6.8%。

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