全国大宗商品综合价格指数均值为1225.76,环比上升,增幅1.21%(前值4.28%);同比上升,增幅20.14%(前值19.01%)。
本周大宗商品价格涨跌互现:其中厚壁无缝钢管价格明显上涨;不锈钢价格延续节前上涨氛围;有色金属价格多数上涨;石化方面,国际原油价格上涨,成品油价格下跌,LNG价格大涨;建筑材料方面,本周水泥价格持续下行,混凝土价格持稳运行,螺纹钢明显上涨。
厚壁无缝钢管:全国厚壁无缝钢管价格指数报5237元/吨,较上周上涨194元/吨,涨幅3.84%。其中,长材价格指数报5195元/吨,较上周上涨4.16%;扁平材价格指数报5278元/吨,较上周上涨3.54%。
近期市场的主要交易逻辑在于:1)低产量、低库存,市场压力较小。五大品种周产量较节前大幅下滑至870万吨;目前五大品种厚壁无缝钢管总库存仅2190万吨,年同比(农历)下降了600万吨。2)周四公布的社融和信贷数据超预期,市场信心明显提升。3)厚壁无缝钢管成本依然偏高。据测算,目前长流程螺纹钢即期成本依然在4500元/吨左右,短流程略亏损,对钢价依然有较强支撑。
后期来看,钢价涨势或放缓,主要在于:1)市场情绪乐观,库存压力小于往年。受1月超预期的社融和信贷数据刺激,市场情绪偏乐观。而今年春节后的库存压力明显小于往年,市场看涨情绪浓厚。2)下周地产数据公布,或不及预期。在基建的带动下,1月信贷明显改善,社融也创单月历史新高,反映实体经济融资需求改善。但1月居民中长期贷款增速同比下降,全国13家重点房企销额同比大幅下滑37%,叠加1月螺纹消费同比下滑24.5%,表明房地产行业需求依然疲弱。下周地产数据公布,数据多半表现较差,或对市场情绪造成负面影响。此外,当前消费仍然疲弱,价格上涨速度较快,但基本没有成交。3)成本支撑或减弱。华北环保限产加严,且2月是钢企主动去原料库存阶段,原料需求偏弱,叠加发改委对铁矿石和煤炭价格过快上涨监管力度加严,厚壁无缝钢管成本有下跌风险,或拖累钢价。
不锈钢:本周不锈钢价格延续节前上涨氛围,年后期货盘面持续走强,对市场情绪影响积极,2月10日不锈钢市场贸易商基本完成复工,不锈钢入库也陆续恢复,但现货成交暂时还没有完全起来,本周后期成交才有起色,且市场对新一轮下游补库需求较为看好,短期看涨情绪占主导。年后无缝厚壁钢管厂家持续发货入库市场,总体到货大于出货量,社会库存出现大幅累积。但对比去年同期,今年春节之后库存增量并不十分显著,300系热轧部分规格短缺现象继续存在,民营无缝厚壁钢管厂家发货节奏并没有加快,市场对新一轮下游补库需求较为看好,预计下周304现货价格震荡偏强运行。
不锈钢原料方面:春节期间海外镍库存持续下降,在外盘上涨带动下沪镍节后开市拉涨。主流无缝厚壁钢管厂家节后刚需询盘,而国内镍铁厂受冬奥会影响减产力度加大,原料高镍铁价格稳步上涨。加之纯镍低库存支撑,镍价上涨后高位震荡为主。
矿山价格上涨叠加海运回升,镍矿进口成本高企;节后主流镍铁厂受政策影响减产力度加大,无缝厚壁钢管厂家陆续开启3月镍铁资源采购,短期供应偏紧下镍铁价格往1500元/镍逼近。下游新能源企业临近采购节点,节后刚需补库,加之镍盐企业成本压力较大,硫酸镍成交价略有上涨。节后原料端价格上涨为主,进一步挤压300系不锈钢利润率,短期持续关注下游市场消费及去库情况,预计下周镍价高位震荡,运行区间168000-175000元/吨。
本周高碳铬铁现货价格强稳运行,较上周小幅上涨100元/50基吨。周内2月招标价平盘报出,工厂复产积极性受到打击,本周全国高碳铬铁产量为11.08万吨,环比增加1.9%。目前国内高碳铬铁生产水平维持低位,叠加成本端矿价延续涨势,工厂及贸易商多看涨后市。周内铬矿期现货市场上涨运行,节前多数贸易商库存基本出清,港口现货持续去库下,当前市场上可贸易量日益减少,贸易商涨价心态较强。下游铁厂受刚需支撑,对于高价货源逐渐接受。整体来看短期供应偏紧格局不变,铬矿市场偏强运行为主,成本支撑下,高碳铬铁价格将延续强稳态势。
有色金属:本周有色金属多数上涨。铜价由于下游企业逐步复工叠加春节期间海外铜价走强而大涨。铝价由于广西铝厂减产而大幅上涨。铅价由于社会库存小幅增加而下跌。锌价由于社会库存累库不及预期而上涨。本周全国有色价格指数为43674元/吨,较节前上涨1444元/吨,其中铜、铝、锌价格指数上涨分别2.84%、6.08%、1.84%,铅价格指数分别下跌0.26%。由于有色金属价格大幅上涨,叠加宏观面与基本面多空交织,预计短期价格波动加剧。
石油化工:国际原油价格因地缘局势紧张和需求前景向好而上涨。数据显示,本周布伦特原油价格为94.44美元/桶,环比上涨1.25%。目前来看,油价已有超买迹象,预计下周国际油价存下跌空间。
成品油价格因原油下跌行情理性回调而下跌。数据显示,本周汽油价格9382元/吨,环比下跌0.05%;柴油价格7683元/吨,环比下跌0.49%。下周来看,随着原油高位小幅回落,部分中间商锁利提前出货,回归消库观望态势,购销趋弱预期下,汽柴成交重心或有下滑;预计汽柴价格或持下行走势。
LNG价格因降温预期而价格上涨。在春节长假过后,需求增加,市场短暂供小于求,价格开始反弹,而上游管道气资源略为紧张,为做好保供工作,上游产生惜售心态,进一步带动价格上涨。mysteel数据显示,截至2月11日,LNG主产地价格报5777元/吨,较节前上涨61.59%,同比上涨87.99%。需求逐渐恢复,加上管道气资源较为紧张,上游有一定推涨意愿,价格或在高位保持坚挺。预计下周价格将上涨后小幅回调。
甲醇价格因市场成交状况不佳而带动价格下跌。西北产区涨价后出货情况清淡,刺激贸易做空市场明显。mysteel数据显示,本周山东鲁北甲醇价格2410元/吨,环比下跌11.23%。下周来看,甲醇市场或继续下跌,西北产区不排除继续降价可能。
建材:水泥价格由于市场需求恢复缓慢而小幅下跌,本周水泥价格指数为537元/吨,较上周五下跌5元/吨,环比跌0.92%。下周市场需求难有较大提升,水泥价格稳中偏弱运行。
混凝土价格因市场尚未启动而弱势运行。本周混凝土价格指数为483元/方,较上周五下跌3元/吨,环比跌0.62%。下周市场需求疲弱,价格持续下行趋势。
螺纹钢价格上涨。本周螺纹钢价格上涨的主要驱动逻辑在于:1)1月信贷和社融数据超预期,市场信心明显改善。2)低产量、低库存,市场压力较小。本周螺纹钢产量244万吨,而库存1110万吨,同比分别下降65、411万吨。短期来看,螺纹钢价涨势将放缓,主要在于:1)节后价格多属于预期推涨,实际并无成交。2)信贷结构性问题仍存。3)近期铁矿石价格过快上涨,发改委多次发声,将联合市场监管总局开展铁矿石市场监管调研。原料价格下跌将拖累钢价涨势。
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