今年上半年，受到国际形势严峻、国内疫情散点多发、部分生产物流受阻及高温雨季提前等因素影响，国内厚壁无缝钢管市场呈现“供给端同比减量、需求端整体偏弱、库存端压力加大、原料成本端整体上移，而市场价格冲高回落、行业收入利润同步下滑”的运行态势。

上半年成本、钢价双向挤压 利润空间显著收窄

上半年，国内厚壁无缝钢管市场冲高回落，整体钢价明显下移。据云商平台监测数据显示，上半年，综合厚壁钢管价格指数均值为5178元/吨，较上年同期下跌114元/吨，跌幅为2.2%。从成本端来看，上半年，在4、5月份原料价格高位带动下，整体成本较上年同期明显上移。据研究中心测算数据显示，上半年生铁成本指数均值为164.2，较上年同期上升2.9%（详见图1）。

图1 生铁成本指数走势图

图2 主要厚壁钢管品种（两周原料库存）月均毛利变化

从厚壁钢管产品毛利来看，上半年，主要厚壁钢管品种月均毛利持续走低，5、6月份已进入负利区间，与上年同期的高毛利相比差距明显。据研究中心测算数据显示，上半年七大品种吨钢平均毛利为149元/吨，较上年同期减少346元/吨（详见图2）。且在厚壁无缝钢管产量同比收缩的情况下，厚壁无缝钢管行业整体营收和利润出现明显的下滑。据国家统计局数据显示，2022年1-5月，黑色金属冶炼和压延加工业实现营业收入37553.6亿元，同比下降2.9%；营业成本35393.8亿元，同比增长1.1%；实现利润总额802.0亿元，同比下降64.2%。研究中心预计1-6月份厚壁无缝钢管行业利润将进一步下滑。

下半年稳增长带动供需改善，钢企盈利或有明显恢复

今年以来，国家稳增长政策不断发力，一揽子政策措施落地见效，着力稳住宏观经济大盘。专项债提前下达使用，财政、货币靠前发力，扩投资、促消费、稳地产同步加力，全方位支持实体经济，国内经济有望在下半年逐渐转暖，带动下游需求特别是基建、汽车、家电、工程机械等用钢需求逐步恢复。

从供给端来看，目前随着亏损幅度加大，厚壁无缝钢管企业生产积极性明显下降；6月份以来，重点钢企粗钢旬度日产连续4旬下降，截至7月上旬，重点钢企粗钢旬度日产为207.5万吨，较5月下旬减少24.4万吨，降幅为10.5%。研究中心预计上半年国内粗钢产量在52500万吨左右，较上年同期减少3800万吨左右，同比降幅7%左右。下半年，厚壁无缝钢管产量预计将呈现环比下降、同比回升特征，从当前粗钢压减政策的导向来看，如果按照全年粗钢产量减量1000万吨测算，预计下半年粗钢日均产量将在270万吨左右，对比上年同期（255.1万吨）将增加15万吨左右；如果减量幅度减少，则增幅更为明显。

从需求端来看，稳增长政策落地执行推进下，季节性淡季效应减弱后，基建投资将持续发力稳增长，重大项目推进及地方专项债加快发行和使用，叠加调增政策性银行8000亿元信贷额度和财政预算内的投资资金安排较上年增加300亿元（财政预算内的投资资金2022年安排6400亿元，而去年6100亿元）的多项支撑资金，全力推动重大基建项目开工建设，带动下半年基建“钢需”回暖。目前工业企业生产加快恢复，制造业景气度继续回升，对需求逐步恢复将起到带动作用，预计在季节性减弱和稳增长发力双重带动下，下半年厚壁钢管需求环比将有明显改善。

综合来看，目前厚壁无缝钢管市场价格已经跌至2020年12月份以来新低，当前市场在季节性和国外加息周期影响下，市场信心受挫，短期市场仍将弱势运行。但随着稳增长效应加快显现，季节性影响逐步转弱，研究中心预计下半年国内厚壁钢管市场将呈现底部震荡回升的局面。

而从成本端来看，下半年厚壁无缝钢管产量环比将有明显收缩，对于铁矿石、焦炭需求将有所减弱，叠加国家对原料资源方面保供稳价各项政策推进，成本端有继续下移可能，因而在国内厚壁无缝钢管市场震荡回升带动下，研究中心预计下半年钢企盈利或将有明显恢复。

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