【综合结论】

供应方面，本周五大厚壁无缝钢管品种供应增至1008.7万吨，增量4.7万吨，增幅0.5%，其中建材环比增量2.1万吨，增幅0.5%；板材环比增量2.7万吨，增幅0.5%。

现阶段对于五大厚壁无缝钢管品种供应预期主要倾向于增减空间均相对有限，对于增量预期的逻辑解释在于市场需求延迟释放，宏观政策硬性托底，使得无缝厚壁钢管厂家生产积极性随之逐步好转，供应水平缓慢提升；对于减量预期的逻辑即时在于无缝厚壁钢管厂家成本压力凸显、压减政策大环境，以及需求表现偏弱，压制无缝厚壁钢管厂家供应水平和生产的品种结构。短期来看，这种供应窄幅变化的状态仍将延续下去。

库存方面，五大品种厚壁无缝钢管总库存环比上周降幅扩张，降至2254.74万吨，环比上周减少34.47万吨，降幅1.5%。分品种看，建材库存减少23.6万吨，降幅1.5%；板材库存减少10.9万吨，降幅1.5%；分指标看，五大品种无缝厚壁钢管厂家库存环比增加1.9万吨，增幅0.3%；五大品种社会库存环比减少36.4万吨，降幅2.3%。

本周降库的主因在于上周五一假期，交易日少两天，本周为正常交易。从出库速度来看，本周虽然交易日恢复，实际出库表现依然不及市场预期。厂库方面，本周甚至仍有微增，且集中于建材品种，主因在于品种需求分化，在有限的厂发条件下，倾向加快需求偏好的板材品种发运节奏；社库方面，本周常规性的环比降幅扩张，从降库区域来看，长三角和京津冀区域的货运物流条件未完全恢复，出库速度不及预期。短期来看，伴随南方降水天气频率上升，库存去化速度或维持较缓的状态，但去库的趋势不会改变。

消费方面，本周五大品种周消费量增幅6.9%；其中建材和板材消费环比均有下降，降幅分别为7.1%和6.7%。

受节后库存降幅扩张以及供应微增影响，本周厚壁无缝钢管消费量环比有明显好转。但从市场表现来来看，去库主因在于刚需备库，加之现货价格大幅回调，贸易商低价采购的投机情绪，而不是实际终端消费有明显好转，因此整体需求表现仍然堪忧。从额外因素来看，未来10天福建、广东、广西、云南和贵州几省的部分地区降水量较常年同期偏多5成至1倍，对运输和室外作业将有较大影响。

据统计，建材方面，分品种来看，螺纹延续微增，除华东、华中和华北，其余均有微增，且以广西、吉林、黑龙江和四川表现突出；线盘环比微降，除华东、东北和西南，其余均有增产，且以河南、山西等表现突出。目前来看增产主因在于铁水恢复、设备复产和品种转产；减量企业多因主动控产和临时检修。热卷方面，本周热轧产量小幅增加，主要增幅地区是华北地区，主要是厂库陆续有所缓解，无缝厚壁钢管厂家排产有所恢复，主要降幅地区是东北地区，主要是受疫情影响导致发运受限，无缝厚壁钢管厂家主动稍有减产，其他地区变动不大。

据统计，建材方面，本周线盘库存变动幅度较小，但螺纹增库突出，增库区域集中于华东、西南和华北，增库省份集中于江苏、山西和四川。增库原因在于区域内增产促使入库资源量增加，但出货节奏维稳，进而使得库存环比出现增量。另外，南方部分区域出现强降雨，叠加长三角和京津冀的防控举措，促使货运物流受阻，以及现货回降，散单采购情绪较差，厂发环比表现明显趋弱，进一步促使库存压力提升。热卷方面，本周无缝厚壁钢管厂家库存大幅下降，主要降幅地区是东北、华北地区，其中东北地区是因无缝厚壁钢管厂家主要发运地及东北主要发运港口有受疫情影响发运受限，无缝厚壁钢管厂家主动降资源向厂外库转移降低厂库压力，华北地区则是加速厂库前移，导致本周厂库大幅下降。

据统计，建材方面，以螺纹钢为例，从三大区域来看，本周华东、南方和北方分别环比减少16.67万吨、11.75万吨和9.37万吨；从七大区域来看，除华中，其余各区域均有不同程度减少。从城市来看，郑州、柳州等为主要增库城市，杭州、南京、广州、沈阳、重庆等为主要降库城市。热卷方面，从三大区域来看，本周除华东和南方环比增加5.16万吨和1.51万吨，北方环比减少1.45万吨；从七大区域来看，除华东、华中和华北，其余区域均有不同程度上升。从城市来看，成都、重庆、常熟等为主要增库城市，无锡、邯郸等为主要降库城市。综合来看，本周社会库存降幅较上周环比回升，主因在于上周五一假期交易日少两天，本周为正常交易周期。

据统计，本周五大品种库存总量为2254.74万吨，环比上周减少34.47万吨，降幅1.5%。其中建材库存减少23.55万吨，降幅1.5%；板材库存减少10.92万吨，降幅1.5%。上期库存总量为2289.21万吨，环比上周增加28.09万吨，其中建材库存增加5.76万吨，增幅0.4%；板材库存增加22.33万吨，增幅3.1%。

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