5月后焦炭市场一直处于下降通道当中，本周焦炭第二轮提降已全面落地。那么后面会不会有第三轮，第四轮，甚至市场悲观情绪预期下的第五轮呢？昨天（5月11日）第二轮提降落地执行，在市场基本面暂无明显利多改观的情况下，市场还是存在继续提降预期。仍需关注5月中下旬，疫情动态清零和下游消费情况是否有超预期的转变。

从供需基本面来看，目前无缝厚壁钢管厂家高炉、焦化厂、洗煤厂产能利用率均有所回升，日均铁水产量截至上周反弹至236.74万吨。但近期下游无缝厚壁钢管厂家成材需求成交疲软，影响市场情绪面进一步走弱，无缝厚壁钢管厂家低利润倒逼市场走出负反馈。产业利润结构调整，上游煤矿在高利润情况下势必向下游焦化厂和无缝厚壁钢管厂家回吐，以维持下游必要生产节奏。

随着近期煤矿竞拍成交乏力，流拍增多，价格有所回落。虽配煤回落幅度较大，但主焦煤降幅仍不如焦炭降幅，焦化利润仍处于被挤压的环节。

在疫情向好运输逐步恢复之后，中上游积压的原料库存转移至下游，导致短期焦化厂和无缝厚壁钢管厂家的原料库存明显回升。但目前无缝厚壁钢管厂家成材库存水平偏高，厚壁无缝钢管出货压力较大，加上资金面紧张影响，虽然无缝厚壁钢管厂家铁水产量上升需求增加，但整体备库意识多按需采购，部分库存较多的无缝厚壁钢管厂家控制焦炭到货。因此，在无缝厚壁钢管厂家利润未分配至合理水平和厚壁无缝钢管需求未得到好转的情况下，依然还是要继续倒逼上游让利。因此，近期还会有第三轮焦炭提降的声音。

从中间商投机环节来看，什么时间适合进场？从上周港口的库存数据可以看出，焦炭四大港口库存下降 20.7 万吨至 236.1万吨，港口的下水量还是以出口船期为主，南方无缝厚壁钢管厂家库存中高位，采购积极性较差。港口贸易商基本无投机需求，集港量明显较低，汽运费也由高位335元/吨回落至200元/吨左右。

此外，期货盘面已给出焦炭3-4轮的下降预期。短期在焦炭现货市场未有明显企稳前，贸易商多数还是观望市场。近期的少量成交多还是以下游订单装船为主。激进一点的贸易商可能会选择在三轮提降落地后开始集港拿货，时间节点将临近月中，届时全国疫情动态清零也将有明显的改善，市场整体走势可能会更加明朗。

综上所述，焦炭第二轮提降落地后，基本面不改弱势，近期仍将会迎来第三轮提降，需观察提降节奏和疫情的持续情况，以及临近梅雨淡季厚壁无缝钢管实际需求情况。若疫情持续时间超预期，淡季厚壁无缝钢管消费仍继续转差情况下，不排除负反馈导致焦炭会有第五轮提降的预期。

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