核心观点：自春节以来，冬残奥会、两会、采暖季限产、疫情由点到面扩散等一系列原因致使钢铁企业生产节奏和下游需求释放力度受到市场广泛关注。

从数据表现来看，粗钢月度产量约为1.58亿吨，供应水平预期内低于去年同期水平，降幅约10%；考虑到国外形势变化，出口同比或有明显回升，进口或有明显下降，预估表观消费量约为1.55亿吨，同比降幅约8.6%；另外考虑到库存变化因素，测算粗钢实际消费量约为1.44亿吨，同比降幅约5%，整体供需缺口表现较去年表现略有收缩，可见在国家稳增长的调控作用下，经济状况略有好转，需求表现也并未如市场预期那般悲观。

但是伴随着两会结束，采暖季限产放松，企业生产状态逐步恢复，供应水平逐步恢复。加之3月以来疫情全国大范围扩散，使得下游需求抑制表现明显所突出。综合来看，需求大概率承压表现，进而压制价格上涨动力，需持谨慎心态，保持逢高出货，回收利润操作。

一、粗钢供应同比降幅10%，实际消费同比降幅仅5%

依据统计局发布数据，2022年1-2月累计粗钢产量同比降幅约10%左右，绝对量达到1.6亿吨，去年同期约为1.8亿吨；受今年国外形势变化，钢坯预估净进口同比增幅达到86%，厚壁无缝钢管折算粗钢净出口降幅达到22%，因此测算粗钢表观消费量达到1.55亿吨，同比降幅约8.6%；另外考虑到库存变化因素，将其折算至粗钢，测算粗钢实际消费量达到1.44亿吨，同比降幅约5%，需求降幅表现明显好于市场预期。

从市场变化来看，自春节以来，不仅有采暖季限产，还有冬残奥会、两会以及散点疫情影响供需变化，另外基建、房建等终端行业复工调研情况也低于往年，进而导致市场对于厚壁无缝钢管消费存在较大悲观预期。

但从统计局发布数据推演粗钢消费来看，在供应影响因素明显高于往年的前提下，粗钢预估实际消费同比降幅仅为5%，可见国家对于稳增长的宏观调控有所见效，只是在当时市场谨慎心态下，被弱化和忽略了。

二、粗钢供应同比增幅高于消费，消费或有承压表现

从目前供应恢复情况来说，伴随两会、采暖季结束，企业生产状态逐步恢复。截至3月11日，调研五大品种厚壁无缝钢管产量达到935万吨，较春节后绝对低点870万吨（2022年2月11日）提升65万吨；调研247家无缝厚壁钢管厂家高炉日均铁水产量215万吨，较春节后绝对低点203吨（2022年2月18日）提升12万吨，可见粗钢及厚壁无缝钢管的供应情况有所保证。

但是3月初以来，从3月1日的每日119例到3月12日的每日3122例只用了11天的时间，全国各地疫情确诊案例呈指数型上升，吉林、山东、上海、广东等省疫情防控较为严格，部分地区实时内部圈地普查，使得下游生产和工地作业受到明显影响。因此，对于后期需求表现来看，3月中下旬消费释放力度或受到较大抑制，整体需求增幅低于“金三银四”的预期，从笔者之前撰写的文章内对建筑厚壁无缝钢管和热轧两大品种的成交量也可间接佐证。

文章链接：《解读：疫情“倒春寒”，短期需求受累，但心存希冀，迎接曙光》

综上所述，1-2月粗钢实际消费同比降幅仅为5%，明显高于市场预期。但从后期供需预估表现来看，厚壁无缝钢管复产节奏或高于需求释放力度，进而使得消费承压，价格上涨难度加大。

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