【综合结论】

供应方面，本周五大厚壁无缝钢管品种供应长增板降，降至935.4万吨，减量20.57万吨，降幅2.2%，其中建材环比增量8.3万吨，增幅2%，板材环比减量28.84万吨，降幅2.4%。

本周产量品种分化突出，呈现长降板增表现。主要原因在于残奥会限产影响落地，山西、河北等省高炉和轧机设备有部分停休，进而导致板材减量突出。但是对于长材来说，限产区域虽有减量，但华南、华东等区域增量比例大于限产区域减量幅度，因而使得建材整体供应水平仍有回升。综合来看，残奥会临近结束，各区域限产影响逐步减弱，加之3月正值需求恢复阶段，高炉利润水平在200-400元/吨左右，提振企业生产积极性，进而使得供应水平增量有所保证。

库存方面，五大品种厚壁无缝钢管总库存春节后连续首次全面去化，环比上周减少66.3万吨，降幅2.7%。分品种看，建材库存减少42.96万吨，降幅为2.6%；板材库存减少23.34万吨，降幅3.2%；分指标看，五大品种无缝厚壁钢管厂家库存环比减少39.26万吨，降幅6.2%；五大品种社会库存环比减少27.04万吨，降幅1.5%。

本周库存去化基本符合之前预期，在3月中旬以前迎拐点全面去库，即春节后第6周（累库5周）。从目前降库幅度来看，无缝厚壁钢管厂家出库比例略高于市场库存去化比例，可见目前无缝厚壁钢管厂家发运积极的态度，以及市场需求缓慢释放推动市场库存逐步去化的趋势。从往年季节性库存变化来看，3月中旬全面去库开始不仅意味着市场交易逐步恢复正常化，也代表需求释放力度有所支撑。另外，从目前库存预估来看，供应因限产整体偏紧，但需求恢复趋于宽松，进而推动去库幅度逐步扩张。综合来看，去库趋势大概率延续，幅度将缓慢扩张。

消费方面，本周五大品种周消费量增幅7%，环比减少5%；其中建材环比增幅为28%，板材环比降幅均为4%。

从目前市场反馈来看，目前多数区域项目开复工率仍未达到去年水平，工程项目开工率及施工进度恢复仍需一定的时间。但环比春节期间，恢复比例已大幅提升，其中混凝土产能利用率较春节期间提升10%左右，水泥出货量也已达到460万吨以上，可见需求释放的节奏逐步加快。从中长期趋势来看，房建和基建需求恢复情况受资金和政策影响确实不及预期，但制造业的内销和出口表现将对板材需求形成强力支撑。因此五大品种厚壁无缝钢管消费环比将愈发好转，品种分化表现也将逐步凸显。

【分项解读】

据统计，建材方面，分品种来看，螺线延续双增趋势，但幅度收窄；分域来看，除华中少量减产，其余区域均有增量；从省份来看，安徽、山东、广东和辽宁增量明显，主因在于铁水恢复，设备复产；河南、黑龙江、江苏降产突出，主因在于原料不足/限产而检修或停产；从工艺角度来看，本周增产贡献率集中于长流程生产企业，短流程因复产比例达到相对上限、废钢采购困难、盈利水平不高等原因导致增产幅度收缩。热卷方面，产量大幅下降，主要降幅地区是华北地区，主要是冬残奥会限产开始，部分无缝厚壁钢管厂家本周陆续开始停高炉或轧机，导致本周产量大幅下降。

据统计，建材方面，本周建材库存降幅扩张，降库区域集中于华东和华北，降库省份集中于山西、江苏和山东。降库主因在于近期价格有所反弹，需求略有恢复，因此散单采购比例有所提升；另外无缝厚壁钢管厂家复产后，发运节奏也有所上升，因而促使库存出现大幅下降。热卷方面，本周无缝厚壁钢管厂家库存小幅下降，主要降幅地区是华东、华北地区，主要是无缝厚壁钢管厂家供给下降，出库正常，加上无缝厚壁钢管厂家有接出口订单，导致厂库继续下降。

据统计，建材方面，以螺纹钢为例，从三大区域来看，本周华东和南方分别环比减少1.62万吨和12.64万吨，北方环比增加5.73万吨；从七大区域来看，除东北和西北，其余区域均有不同程度下降，其中以华中和华南居多。从城市来看，兰州、西安、沈阳等为主要增库城市，广州、长沙、合肥、武汉等为主要降库城市。热卷方面，从三大区域来看，本周华东、南方和北方分别环比减少1.88万吨、7.9万吨和1.71万吨；从七大区域来看，各区域均有不同程度下降，其中以华南、西南和华中为主。从城市来看，上海为主要增库城市，乐从、常熟、长沙等为主要降库城市。综合来看，五大品种厚壁无缝钢管本周全面去库，可见目前需求释放力度有所加强，伴随刚需再度好转，库存降幅将逐步扩张。

据统计，本周五大品种库存总量为2351.62万吨，环比上周减少66.3万吨，其中建材库存减少42.96万吨，降幅为2.6%；板材库存减少23.34万吨，降幅3.2%。上期库存总量为2417.92万吨，环比上周增加22.9万吨，其中建材库存增加42.16万吨，增幅为2.6%；板材库存减少19.26万吨，降幅2.5%。

近五期《聚焦钢铁产业数据》系列报告，欢迎点阅下方文章链接回顾：

解读：聚焦钢铁产业数据（3月3日）—五大品种总库存累增幅度降至1%，需求释放节奏逐渐加快

解读：聚焦钢铁产业数据（2月24日）—板材总库存首次去化，建材延续供库双增

解读：聚焦钢铁产业数据（2月17日）—供应恢复超预期，库存延续累增，峰值未至

解读：聚焦钢铁产业数据（2月10日）—南方消费渐有起色，冬储资源有序外发

解读：聚焦钢铁产业数据（2月7日）—节后第一周供应维持低位，累库速度和幅度低于农历同期水平

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