回顾2021年受粗钢压减、环保限产政策以及成本支撑等影响，唐山钢坯指数最高5822。唐山钢坯出厂价格在五月中旬突破历史新高，达到5820。从区域价差来看，由于唐山地区全年大部分执行30%-50%限产比例，供应抑制明显。2021年大部分时间南北钢坯价格倒挂，进口及南方部分资源受价差影响向北辐射。

2022年1月份，原燃料市场期现同涨，叠加市场预期向好，同步带动期货螺纹钢的大幅上涨。下游调坯企业1月份恢复生产后，在自身厂内坯料库存偏低位叠加前期订单积累的情况下，积极采购钢坯对应生产，钢坯延续自身外卖资源低位的格局，供需矛盾不断增加，库存降库明显等一系列因素助推钢坯价格大幅拉涨。春节将至，整体休市格局凸显，1月28日唐山钢坯锁价政策出台。而节后市场走势又将如何呢？下面笔者从供应、需求、库存、成本利润等方面对2021年春节之后唐山钢坯市场作出展望。

一、历年钢坯价格的锁价时间点

2022年1月28日唐山主流钢坯价格进入锁价状态，下面我们先回顾一下历年钢坯价格的锁价时间点：

表1 2015-2022年唐山地区钢坯价格锁价时间点

二、高炉开工率

1月中上旬唐山大部分钢企高炉多以复产为主，高炉产能利用率也逐步上升，但受临近冬奥会，加之采暖季第二阶段限产任务艰巨影响，据测算，截至1月27日，唐山地区126座高炉中有62座检修（不含长期停产），检修高炉容积合计45730m³；周影响产量约95.14万吨，周度产能利用率为69.71%，周环比下降2.13%，月环比上升14.77%，年同比下降8.01%。

近期生态环境部表示，北京冬奥会、冬残奥会赛期正值我国北方地区冬春交汇季节，环境气象条件极为不利。为营造良好的办赛环境，北京、河北等周边省市以人大决定或立法等形式，授权当地政府在冬奥会筹备和举办期间可依法依规采取必要的行政措施，对污染重、排放量大、经济影响相对较小的企业和车辆进行临时性管控。那么针对2-3月份特殊时期我网对样本内钢企调研了解，唐山地区大部分钢企在28日左右均有高炉检修计划，个别钢企表示检修将持续到3月中上旬。如若停产到位，届时唐山高炉产能利用率将减至50%左右，较27日调研周产能利用率下降19.71%，较上月同期下降4.94%，较去年同期下降27.72%。同时考虑到当预测到可能出现重污染天气时，各县区将依照大气污染防治法相关规定，及时启动应急预案，根据预警等级，在绩效分级的基础上，对不同排放源采取差异化的应急减排措施，降低污染物排放强度，因此唐山高炉产能利用率在2月份或将会持续下降。

图-1 2018-2022年唐山地区高炉产能利用率走势

三、钢坯外卖量

受粗钢压减、环保限产政策、高炉厂新增轧线钢坯自用增加、成品材利润高于钢坯等因素影响，2021年全年钢坯日供应量在0-5.7万吨波动，日均投放量约2.58万吨，年同比降约51.69%。2022年，1月份整体钢坯供应依旧维持低位水平。据统计：截至1月27日通过对唐山及周边地区近30家样本企业钢坯日外卖量约2.6万吨，较上周减少0.5万吨。2月份冬奥会期间高炉产能利用率或大幅下降，预估此阶段钢企钢坯日外卖量或在1万吨左右，后期供应或也将维持常态化低位水平。

表2 唐山地区钢坯外卖量春节前后对比

四、轧材厂钢坯需求量

受环保限产政策压制，2021年下游调坯厂家生产严重受限，日均需求量5.71万吨，年同比降18.89%，对于钢坯需求形成较大掣肘。进入2022年1月，调坯厂家恢复生产，钢坯需求随之增加，但临近春节，加之坯材价差缩小，唐山地区独立轧钢企业陆续停产放假，开工率及产能利用率下降明显，据统计：截至1月27日通过对唐山地区53家调坯轧无缝厚壁钢管厂家进行统计，本周唐山地区调坯轧无缝厚壁钢管厂家平均日消耗钢坯量约3.51万吨，周比降2.45万吨。2月份冬奥会期间，唐山地区独立轧钢企业预计生产将继续受限，开工率及产能利用率或将保持低位运行，且目前轧钢企业厂内成品库存和钢坯库存水平高于去年同期，因此钢坯需求或处在低迷态势。后期随冬奥会结束，受终端季节性需求利好影响，钢坯需求或将集中释放。

表-3 唐山地区钢坯需求量春节前后对比

五、仓储库存

据统计：截至1月27日唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存30.17万吨，周比上升1.92万吨，春节临近，放假厂商增加，实际需求减少，直发资源陆续入库，但因无缝厚壁钢管厂家减产直发量少，叠加价格高位，商家冬储意愿不强，垒库幅度仍小。目前钢坯库存远低于近几年同期，叠加市场预期向好，对于市场预售的春节期间直发资源，下游调坯厂家拿货意愿偏强，或导致春节期间垒库预期低于去年。

图-2 2018-2022年唐山地区仓库及港口钢坯库存

六、钢坯成本

2021年钢坯价格全年价格虽处于近三年高位水平，但因原燃料价格的持续攀高，唐山普方坯调研毛利均宽幅调整，均值约为380元/吨。而12月份以来价格刚刚扭亏为盈，无缝厚壁钢管厂家仍存挺价情绪。另外由于环保限产30-50%带来的实际成本上升120元/吨左右。据统计：截至1月27日，唐山地区主流样本无缝厚壁钢管厂家平均铁水不含税成本为3230元/吨，平均钢坯含税成本4261元/吨，周环比上调54元/吨，与目前普方坯出厂价格4500元/吨相比，无缝厚壁钢管厂家平均毛利润239元/吨。钢坯利润低位，无缝厚壁钢管厂家挺价意愿较强，且节后原燃料市场预期向好，钢坯成本端存在有力支撑。

图-3 2019-2022年唐山普方坯样本无缝厚壁钢管厂家调研成本

七、结束语

伴随着疫情缓解，全球用钢需求增加，目前国外钢坯价格高于国内，在价格倒挂明显的基础上，进口钢坯到港难有增量；据笔者了解，唐山港口2月份暂无到港计划。冬奥会期间，唐山将严格执行环保限产，届时钢坯供应将在低位状态下更显紧俏。后期随冬奥会结束，下游轧材厂复工，需求集中释放，而钢坯供应或维持低位常态化，供需基本面向好。目前高炉成本高位，唐山部分无缝厚壁钢管厂家已对焦炭提降200元/吨且提降范围或逐步扩大，也反映当下高炉厂家钢坯利润薄弱。那么在供需及成本的支撑下，一定程度仍将助推钢坯价格的上涨。在国内偏宽松的货币政策及经济政策求稳的主旋律下，考虑到一季度供需偏紧的预期没有扭转，需求预期尚未证伪，盘面价格可能难以低于高炉成本。然而1月中下旬钢坯市场涨幅或已提前透支部分预期，叠加目前铁矿石价格上涨过快，国家发改委表示将采取有力措施对其价格进行管控。同时也需要谨防美联储加息+缩表超预期提前或者连续性缩紧对于国内经济的影响。基于钢坯的金融属性，以上或对钢坯价格形成一定阻力。综合来看，节后唐山钢坯市场或先扬后抑走势。

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