近期小口径无缝钢管价格在经历了大幅回落之后，前期累积的风险在急跌中得到有效释放。我们认为市场可能是超跌之后的反弹，而反弹的动力来自于国内政策的微调以及国际环境的企稳，市场正在逐步走出前期大幅下跌的阴影。我们至少在12月很难看到钢价有持续上行的动力。随着钢铁产量水平环比开始平稳，矿价出现小幅反弹并不是什么超预期的事情;目前钢价矿石联动明显，在本月小口径无缝钢管表现依然并不乐观的情况下，矿石价格也难以大幅上涨;矿石港口库存依然处于高位，对小口径无缝钢管价格直接形成压制。

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